当城市大地之上的高楼与谈路趋于饱和，埋在地下数十米的管网，正成为中国城市更新与基建投资的新要点。算作城市启动的“里子工程”，排水管网的检测、开拓与灵敏运维，从往常的边际配套，一跃成为政策、资金与市集共同聚焦的黄金赛谈。

近期，国内排水管网运维界限龙头誉帆科技（001396.SZ）露馅了2025年年度与2026年一季度联想数据，交出一份兼具慎重与韧性的收获单：全年营业收入与扣非净利润双双实现增长，联想性现款流大幅改善、由负转正，盈利质地显贵耕作；2026年一季度延续强势，营收与利润同步回暖，在行业季节性淡季实现亮眼突破。在“十五五”地下管网校正超70万公里、投资界限超5万亿元的强盛配景下，这家深耕行业十余年的时期处事商，正凭借全产业链智商与寰宇化布局，站上行业诱导达成期的风口，成为城市地下人命线的中枢守护者。

营收扣非双增长，现款流迎来关节转正

2025年是誉帆科技登陆深交所主板后的露馅的首份年报，亦然公司从区域龙头迈向寰宇化时期驱动的抽象经管决策提供商的关节一年。面对市政行业财政节律转机、市集竞争加重的环境，公司依托存量管网治理的刚性需求与全链条处事智商，实现功绩慎重增长，中枢财务标的全面优化，彰显时期处事型企业的穿越周期智商。

年报数据显现，2025年誉帆科技实现营业收入7.59亿元，较2024年的7.30亿元同比增长3.98%，在高基数基础上保持稳步延长，况且还是连续多年防守正向增长，印证主营业务盈利的幽静性与可连续性。对于以政府及大型国企为中枢客户、名目周期与财政结算节律详尽关系的管网运维企业而言，在行业整合加快、中小企业出清的配景下，实现营收与扣非净利润双增长，充分体现公司在时期、天资、名目践约上的中枢壁垒。

更具里程碑意旨的是公司联想性现款流的大幅改善。2025年公司联想活动产生的现款流量净额约1988万元，而2024年同期为-3214万元，同比大幅增长161.83%，告捷实现由负转正。这一行折背后，是公司强化回款经管、优假名目结算节律，重叠场地财政支付智商回暖的共同成果。现款流是市政处事企业的“人命线”，开云kaiyun(中国)体育官网此前行业遍及濒临名目落地快、回款周期长、现款流承压的逆境，这次转正标记誉帆科技从“界限优先”转向“界限与效益并重”，财务结构更趋健康，为后续连结大型跨区域名目、扩绽放拓进入与研发编削提供迷漫资金保险。

分业务板块来看，公司业务结构连续优化，呈现“开拓领跑、养护爆发”的神态。

2025年开拓类业务收入4.06亿元，占总营收比重53.51%，同比增长13.29%，成为第一增长弧线。公司掌抓原位固化、机械螺旋缠绕、热塑成型等主流非开挖开拓工艺，重叠自主研发的坍弛变形管谈、变径管谈、倒虹管开拓等特质时期，在城市骨干谈、生意密集区、穿越河流等不具备开挖条目的场景中上风显贵，需求连续开释；检测及专项访问类业务收入2.19亿元，占比28.86%，算作管网治理的前端进口，业务基础踏实，连续为开拓、养护名目导流；养护类业务发扬最为亮眼，收入达8592万元，同比激增145.94%，滚球(中国)app官网占比耕作至11.32%，跟着常态化运维、汛期济急排涝需求增长，从阶段性名目转向恒久处事，成漫空间快速打开。

淡季不淡，考证增长连续性

市政管网运维行业具有显贵的季节性特征，一般每年的一季度齐会受春节假期、南边雨季、财政预算下达与招投标节律影响，历来是行业业务传统淡季。

但2026年一季度，誉帆科技冲破季节性端正，实现营收与利润同步回暖，交出超预期答卷，考证全年增长的笃定性与业务韧性。

2026年一季度，公司实现营业收入1.38亿元，较上年同期的1.07亿元同比增长29.17%，在淡季实现高速增长；净利润180.49万元，较上年同期的-158.92万元同比增长213.57%，告捷实现扭亏为盈。尽管扣非净利润受行业季节性施工、成本进入节律影响仍有阶段性波动，但营收大幅增长与净利润转正，充分彰显公司订单储备迷漫、业务结构优化、市集拓展见效显贵，在“十五五”开局之年迎来强势起步。

从2025年到2026年一季度功绩慎重的底层逻辑，是行业需求刚性开释与公司中枢竞争力的共振。

公开数据显现，当今我国城镇化率已达67%，处于城镇化中期，存量管网界限庞杂：2023年城市排水管谈总长度达95.25万公里，2012至2023年年复合增长率7.29%，无数早期设立管网进入老化期，濒临漏损、离散、淤积等问题。2025年以来，国度层面密集出台的政策为管网行业打开了恒久增长的阀门。国度发改委将城市地下管网设立校正纳入“两重”设立（国度要紧计谋推行和重点界限安全智商设立）支柱范围，并量度“十五五”时辰设立校正地下管网杰出70万公里，新增投资需求杰出5万亿元。《对于连续推动城市更新活动的概念》等文献，也明确将重点再行建管网转向存量管网的排查、校正和灵敏化运维，全面深入“厂网一体化”设立运维机制。这意味着畴昔5—10年，管网检测、开拓的市集容量将呈倍数级延长，且与誉帆科技聚焦的“非开挖开拓”和“灵敏会诊”业务高度契合。

算作国度级专精特新“小巨东谈主”企业，誉帆科技构建“商议—会诊—治理—养护—开拓材料制造”全产业链，分裂于传统工程施工企业，聚焦存量管网“从有到优”，提供全人命周期经管决策。截止2025年末，公司累计赢得专利130项（发明专利35项）、软件文章权29项，攻克多项行业级开拓贫瘠；寰宇布局20余个大中城市分公司与区域支柱中心，职工超1100东谈主、专科开拓千余套，名目掩饰32个省份，2024年市占率4.8%位居行业第一。

与此同期，其于2025年12月告捷登陆深交所主板，进一步买通融资渠谈，缓解资金与产能瓶颈，耕作品牌公信力，也为其市集延长夯实基础，造成“功绩增长—成本助力—市集延长”的正向轮回。

一季度的亮眼发扬滚球(中国)app官网，不仅是单季度数据改善，更是公司进入高质地增长新阶段的信号。瞻望2026畴昔，跟着超恒久相等国债资金的冉冉落地和各地城市更新名办法加快启动，誉帆科技有望鄙人半年迎来订单和功绩的诱导开释。